巴尼•弗兰克:金融科技行业如何在立法与监管之间寻找到平衡点

原头条新闻:巴尼•弗兰克:倾斜飞行高科学技术地产如安在立宪当中追求抵消

免得你晓得美国发起的全球倾斜飞行危险,这么,你假定会晓得美国2010为限度局限体系性风险而经过了细分《多德-弗兰克法案》,该法案被誉为美国倾斜飞行体系最大的修正案。。而作为法案的首要草拟者经过。,Barney Frank,梨形人造宝石倾斜飞行服务业物资供应所会前主席倾斜飞行接管思惟对围以城墙产生了远大的情感。。

近期,宜信公司在美国旧金山行驶了以“举行开幕典礼的力气——倾斜飞行通俗科学的驱动力”为筹集的“硅谷会话如今称Beijing”最高级讨论,巴尼•弗兰克在会上作了目的演讲。,干货富产的。,公共地址缀编如次。,以飨讲读者。

弗兰克议论了举行开幕典礼与倾斜飞行接管当中的相干。,分享美国倾斜飞行接管的历史。当归结起来倾斜飞行技术时,,他谨慎的风险支配。、围攻者护卫队和技术融资的新见地,并预测美国倾斜飞行接管的在明天使承受压力。。

弗兰克任命倾斜飞行技术供奉者,找出可能性涌现的成绩。,这样是立宪者。、接管机构筹集了折扣风险的提议。。

语音录像,感兴趣的同伴可以延续的点击密切留意。

感激大伙儿,我很喜悦偶然一下子看到嗨。,我也很喜悦能在新加坡会晤易西的创始人。、首席执行官熟人。如今的是一点钟好的的记住时机。。借此时机,我以为通知你。,免得你不太明白道理的我在说什么。,变动从而产生断层你的英文有成绩,这是我的成绩。。人性常常通知我。,我讲的英文表格形形色色的寻常,这必不成少的事物是因是我的英语雷管了容纳纽约和波士顿大都会地域(也我被抚养的位)的口音。

我一经和一位大韩民国百里挑一大使金大中产生过争执。,当他划分时,他转向我的一点钟助剂。,说道,这是一点钟充分风趣的议论。。就便问一句,我们家国会国讨论员的源语是什么?,别太烦恼你的英文程度。

一、接管的效能是扩展一点钟构架体系。

我以为做的真理,从过来的危险中学到的日课是什么?,这些亲身参与必不成少的事物怎样为你专心致志?。显然,我如今的要谈的成绩经过是:美国的接管在实地任务的在明天很可能性产生什么变更?美国在科学技术倾斜飞行的划分田可能性会做些什么?

自2008美国倾斜飞行危险以后,先前过来了九年。,来年将是第十年。。就在不久前,我耳闻前公有经济部长Hank Paulson。、前美联储主席本•伯南克和前纽约联储主席兼公有经济部长蒂姆西•盖特纳计划在来年9月12日行驶一点钟要紧讨论来追溯过往。因而,我将尝试与大伙儿分享据我的观点的美国接管机构——执意说我在国会的前同事的思想与心理。

保尔森、伯南克和盖特纳

由于原先的亲身参与日课,我们家率先要与举行开幕典礼齐头并进。2008我们家的财务状况危险有什么成绩?

在美国,私营机关是丰富诞生的引擎——商品和服务业。而接管的效能是扩展一点钟构架体系。,在此构架体系下,私营机关可以典当正规军运转和前进的开展。,赢利性最大值化,同时,放量增加损坏。。

很清澈的,举行开幕典礼有左右的趋向。,这胜过了监视程度。。私营机关的持续举行开幕典礼,优势位于真理,的空白花样视角下的认真思考,最好的那些的为人性诞生值得的的举行开幕典礼才干有精神的。。无论如何你多有诞生力,还免得人性小病买卖你诞生的市集,,你不克不及有精神的。。这就解说了本世纪初的互联网网络一点感情。,硅谷和其他位的少数人想用电脑来做。,但事先人性小病职此之故开支牺牲。,互联网网络一点感情就在嗨。。

将杂多的专心致志和技术专心致志于倾斜飞行,远景如同充分宽广。,他们接受报价制造更多的值得的。。过来趋向显示,举行开幕典礼一向在举行。,但在某个时间点,举行开幕典礼得到更重,而变动从而产生断层更重。。设想在某个固定时间。,少数变异将使现行接管体系微乎其微。,耽搁最初的效能。

HBO影片大而不倒静静地

二、倾斜飞行接管开展的时代背景

让我们家扼要追溯一下过来的历史。。1850长久以来,美国还缺乏大公司。,持某些人公司都是慢车的。,这样,美国缺乏国民的的财务状况接管构架体系。到1890年,少数巨型国有事业心先前涌现。,不计,它们不受终究哪一个接管办法的约束。。从1890到第一次世界大战,美国花了大批的时间和生气冲击一下子看到机构。,容纳美联储,联邦贸易物资供应所会,反垄断法等。。

在那后头的,举行开幕典礼层出不穷。,这些乡下机构的引起也宣布新的公有经济。,最最一份买卖。。少数乡下大小的公司先前发行一份。,但缺乏接管。。这种状况诞生了很大程度上成绩。,这样理由了1929的财务状况用长笛吹。。罗斯福总统专注于新政。,关怀社会福利,一点钟充分要紧的嫁妆执意要扩展一点钟强大的的接管体系来应对FI。。这执意二十世纪初所做的真理。,真理上,他们做得好的。。到1941年,容纳美国股票行情物资供应所会、容纳联邦存款管保代理人在内的在周围倾斜飞行体系,。《投资额公司条例》(1940)经过(投资额) Company 此举使美国协同基金市集非常镇定的。。十足倾斜飞行体系运转良好,直到20世纪80年头。。

1980过去的,在美国,差一点持某些人借都出生于资格的机构。。人性从受接管的筑借钱。,你必然的把钱还给筑。。这样是公司债券购买证买卖-人性买卖公司公司债券购买证。,那执意借钱给事业心。,因而这些人有一直归还。。

上世纪80年头初,状况开端变更。。2000,资产的最大嫁妆变动从而产生断层筑借来的。,它出生于那些的不资格延续的归还的机构。,这些机构拍卖给其余的的一直。。

这种状况有两个账目。。一是出生于美国不、筑体系不的大批本钱。。在1970年过去的,不计筑,缺乏人或安排能胜任的累积大批资产。,同时,作为筑,它宣布接管约束。。大批资产出生于石油生产国和亚洲乡下。。到80年头,美国筑体系不的大批本钱进入美国。

第二份食物个感情账目是知识技术(知识)。 技术)。知识技术容许机构发给数千份借。,打包这些借。,这样把它卖掉。。免得完整是人工的,这很难做到。。依赖知识技术,借用纸覆盖化是可以做到的。。

2000,我们家先前诞生了左右一点钟体系。。在下面所说的事体系中,借可能的选择可以归还。,借人对这些借的延续的利润越来越少。。这阐明,从贷款角度看,显著地在少数身体的在实地任务的。,激发机制产生了变异。:借弥撒曲的对立显著,更多的使承受压力放在借的总量上。。因你借的钱越多,,这宣布可以拍卖更多的借。,什么人借将被归还将变得无法凑合着活下去的成绩。。

事先,美国接管体系并缺乏标准这些倾斜飞行衍生品的规矩。商品期货买卖物资供应所会(商品) Futures Trading Commission,CFTC的确有少数支配衍生品的规矩。,但这一课题首要指画农学。,这执意为什么它高水平商品期货买卖物资供应所会。。像玉米和金属块左右的商品。,无论如何他们是什么,我历来完全不懂道理的金属块是什么账目。,变动从而产生断层咸猪肉。。也许是因讲话犹太人。,没精华的弄明白道理的。。

1929大不景气

存在经过接管倾斜飞行器助长物质市集,但成绩是,该规矩还关涉美国股票行情物资供应所会(SEC)。。最大的缺陷(我们家常说的bug)位于美国的股票行情物资供应所会(SEC)和商品期货买卖物资供应所会(CFTC)这两个孤独的机构都在必然程度上标准衍生品。在2009年,当我们家冲击凑合着活下去下面所说的事成绩时,状况是,这一系统是不克不及战胜的。。美国农学界依然以为CFTC是他们专心致志的器。,他们去甲信任出生于海岸的无赖来凑合着活下去SEC。。”

前公有经济部长Timothy Geithner事先问过我。,我能把SEC和CFTC这两个安排兼有起来吗?我的回复是逻辑上的。,但在美国却行不通。。”这么,该怎样把切成块司法技能?怎样决议这样的事情属于SEC治理静静地CFTC治理?我事先筹集了一点钟凑合着活下去方案,执意说说,让CFTC把持持有可吃的东西。,同时SEC把持持有不成可以吃的的食物。。还从国家组织的角度,这是不成行的。。

事先的成绩是,很大程度上倾斜飞行器完整不受接管。。以举行开幕典礼的名,下面所说的事顾客为市集诞生了少数充分光亮地的名字。,信誉失约掉换(信誉) default swap,压缩磁盘)。为什么它很光亮地?因事先缺乏人晓得CD是什么。。而真理上,这是一种管保表格。。鉴于单位对管保事情的缜密的接管,这种管保叫做CDS。,你可以做少数不资格接管的真理。。

显著地,免得你在管保顾客,对人性的身体的、家庭生活、汽车、事变职责管保,这么你资格向联合国管保接管机构颁发专业合格证书,你能胜任的归还这些索取者。。但向那些的发行信誉失约掉期的人来说,,他们不资格供奉左右的明显。。

美国2008年倾斜飞行危险的一点钟诱发错杂位于AIG,( American International 事先,AIG通知美联储,他们有850亿花花公子。,这样,不成能性归还信誉失约掉换的负债。。一点钟星期后头的,事先的美联储主席本•伯南克通知国会国讨论员们他资格850亿花花公子供奉给AIG,我们家说,你先前通知过我们家这件事了。。他的回复是,Oh, no. I’m 对不起的的。这是在旁边850亿花花公子。。执意说说,美国国际圆状物欠下1700亿花花公子。。他们不但无法归还。,同时还不晓得终究欠了这么些。风趣的是,AIG的创始人几年前也索价了联盟。,阻止滥用(滥用)。

这是美联储1700亿花花公子的借。,仅存AIG。事先我的评价。,这名操纵索价联盟滥用,就像一点钟索价他的放火案。、损伤是类似于的。。

2010,我们家先前为这些新体系规定了新的规矩。,据我的观点这是一种充分市集化的行动。。本质上,我们家先前规定了少数担保物借的规矩。,容纳风险保存(风险) 握住力,执意说,免得你想借钱、或拍卖负债。,为了幸免借钱,无性能的汇成。,你必然的有必然将按比例放大的负债。。这将迫使你关怀归还。。

奥巴马签字弗兰克点法案

我们家过去的打算的是,十足倾斜飞行体系先前找到了一种将的空白与风险区别开来的办法。,将的空白与风险诞生的失败划分。。从本质上,这是可以做到的。,执意说说,风险分为形形色色的的类别。,某些人可以赚钱。,有些制造失败。。

信誉评级机构必不成少的事物通知人性怎样区别风险。,还看一眼历史。,据我的观点在终究哪一个一点钟有安排的社会里。,缺乏终究哪一个机构能比联合国的信誉评级机构更糟。他们疏忽了最根本的十分重大的。,毫不夸大的说,闭门造车评级。他们后头立保证书了这些做法,几乎这种不公务理由了倾斜飞行危险。

接下来,我以为谈谈美国接管者和内阁机构的现实。。据我的观点第一步。,金科玉律必然的尽早到位。。在不息诞生值得的的航线中,使参与最大值化与风险最小,这是充分要紧的。。还我们家该怎地做呢?我们家资格做的第一件事执意幸免反复。。08年倾斜飞行危险追溯,最要紧的是确保缺乏存在成熟无法归还。,因这会理由螺旋式的上升。,对本人和其余的诞生损伤。。

三、倾斜飞行科学技术,风险承当与职责的相干是充分要紧的。

我对倾斜飞行技术的懂得可能性不完满。,但据我的观点风险承当与职责的相干是充分要紧的。。这也能解说为什么我被一下子看到的人很欣喜,账目经过是,每次我伴随硅谷会话如今称Beijing等讨论时,我一下子看到很多人的荣誉是风险支配。,这和我十年前所记着的相异。。自然,谈风险支配,最好用知识鸣禽。。与过来比拟,不狂暴的更多的风险支配者。,因人性对风力把持支配有资格。。在此过去的,人的任务静静地泄露风险,或风险转变。

另一点钟要紧田是围攻者护卫队。。P2P贷款地产,我们家资格确保围攻者借用十足的资产来护卫队他们。,他们将能与那些的能归还的人邻接。,或被护卫队而不惩罚。。

不少于我过去的说过的,率先,要确保缺乏人解救过度的负债。,这样确保围攻者受到护卫队。。前者比后者要紧。,因无法归还的负债累积是一点钟体系的趋向。。

但有两个新的田资格留意。。

一田是生命。。在这田,除英国外的欧洲国家做得比美国好。。人性在生命护卫队顾客必不成少的事物听说。,当大批知识进入倾斜飞行机关时,这将发起人性对技术进犯生命的畏惧。,让人性得到软弱。。美国信任权贵Erimax如今深陷于知识泄露中。。跟随倾斜飞行越来越科学技术化,越来越多的知识将被累积。、使用,应提高知识护卫队任务。。

另一田,它与反腐败关于。。在这点我尤其地受到袭击,因人性厌憎我经过的法案。。我2010中止延续竞选,因而我不太在意这些评论。。但当据我的观点我可以对此作出回应时,,我会晓得,这将是据我的观点倾斜飞行技术能周旋的最好的真理。。

倾斜飞行技术在实地任务的,人性会晓得下面所说的事在实地任务的有十足的易懂的程度。,不狂暴的同上线资格好好从中作梗。一田,过高的易懂的程度会让人性烦恼他们的生命。;另一田,易懂的程度太低。,人性会烦恼他们的钱会受到袒护。、隐匿。

在旁边,在特朗普内阁时间,可能性会有左右的害怕。:资产自动化、隐姓埋名和无效的转变将使墙角石洗黑钱得到非常沉重地。、制裁、泄漏行动,因而据我的观点这对我先前的同事来应该一点钟在实地任务的。。

这样,我对倾斜飞行科学技术顾客的提议是,找出可能性涌现的成绩。,这样是立宪者。、接管机构筹集了折扣风险的提议。,但这无性能的使受危困你持续做批改真理的性能。。我信任你会一下子看到,立宪者和接管者盼望办理左右的抵消。。感激。

免责国家的:本文仅代表作者的身体的观点。。宜信公司作为文稿的记载者,对用纸覆盖提及、中立判别,不容纳使满意的精密。、终究哪一个特快的或默示典当都是为了有价证券或完整性而供奉的。。请参阅讲读者仅供参考。。

Dodd Frank法案的标题问题是Dodd Frank华尔街变革和取食者P。(Dodd Frank Wall Street Reform and Consumer Protection 法案),由事先的美国总统奥巴马在2010年7月21日签字。。

这是自20世纪30年头以后最片面的倾斜飞行接管变革法案。,明白针对限度局限体系性风险,为巨型倾斜飞行机构的顶点风险供奉冷藏箱凑合着活下去方案,将非筑机构的风险泊车更缜密的的监视和支持者较低的,同时,我们家资格变革衍生品买卖。。

《多德-弗兰克法案》扩展了一点钟新的倾斜飞行接管构架体系,在明天美国倾斜飞行市集将不成幸免。、倾斜飞行接管体系、危险凑合着活下去航线的重构具有必然的情感。。回到搜狐,检查更多

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